현 주가는 90년대 후반 미국 광고대행사에서 발견되었던 M&A에 따른 valuation premium 구간에 진입한 것으로 판단된다. 2009년 이후 M&A 성장 전략이 가시화되면서 PER multiple 우상향이 나타나고 있으며, 외형성장에 대한 valuation re-rating이 반영되고 있는 상황이다. 지금은 해외 실적 비중 증가와 인건비 증가율 둔화를 통한 장기 성장성이 확보된 가운데 고PER에 대한 부담감 보다는 주가 프리미엄의 정당성에 초점을 맞출 시점으로 판단된다.
아래의 이미지를 클릭하시면 PDF 파일을 보실 수 있습니다.
No comments:
Post a Comment