금주 KOSPI의 반등은 추세적인 회복세보다 기술적 저항선과 저밸류에이션 매력이 겹치면서 진행된 반발매수세였던 것으로 판단한다. 글로벌 차원에서 채권 대비 주식의 가격이 중립 수준으로 회복된 가운데 여타 이머징 국가들 대비 낮은 PBR discount로 한국의 매력이 부각되기 어렵다. 실적전망에 대한 부담이 지속되고 있는 가운데 당분간 3Q12 이후 실적개선이 기대되는 유틸리티, 반도체 등 업종에 대한 관심을 유지해야 할 것으로 예상한다.
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