넥센타이어의 4Q 실적은 매출액 2,891억원, 영업이익 185억원으로, 매출은 KB 추정치와 유사하였으나, 영업이익과 순이익에서 KB 추정치를 각각 34.0%, 60.0% 하회하였다. 이는 상여금 등 일회성 비용 128억원이 발생한 것으로서, 이를 제외한 상여금 지급 전 영업이익은 312억원, 영업이익률 10.8%로서 KB 추정치 (영업이익 285억원, 영업이익률 9.8%)와 유사하다. 우리는 타이어 업체들의 영업이익률은 2011년 상반기를 저점으로 하반기부터 수익성이 개선될 것으로 보고 지금은 장기적 관점에서 투자 적기라고 보고 있다. 다만 넥센타이어의 경우, 최근 주가가 단기 급등하여 상승여력은 낮아진 상황인 점을 고려하여 조정 시 매수가 바람직하다.
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