[김성노/갑론을박] 대형주의 변동성 확대국면

 

2011년 세계경제가 안정성장국면에 머물 것으로 예상된다. 안정성장국면에서 MSCI KOREA PBR 최고는 1.50X인데, 이를 KOSPI로 환산할 경우 2,200pt다. 2011년 시장 consensus 순이익 성장률이 17% YoY에 달하고 있으나, 환율, 경제성장률, 4분기 일회성비용 증가 등을 감안하면 0~5% YoY에 머물 전망이다. 이 경우 2011년 KOSPI PER은 역사적인 최고 수준으로 추가 상승에 한계가 있다. 그러므로 2011년 주식시장은 前弱後强 패턴을 보일 전망이다. 이런 까닭에 2011년 상반기에는 대형주보다는 중소형주 중심의 종목찾기에 주력해야 할 것이다.

아래의 이미지를 클릭하시면 PDF 파일을 보실 수 있습니다.