2011년 이머징시장에 대한 투자선호는 환율과 밸류에이션에 의해서 결정될 전망이다. 그러나 MSCI 이머징시장 구성국가들의 경우 역사적 밸류에이션 discount가 축소된 가운데 환율강세가 진행되면서 투자매력이 낮다. 한국도 밸류에이션 저평가 국면이 해소되면서 투자매력이 하락했다. 업종간 순환매가 지속될 것으로 예상되는 가운데 PER discount 해소가 기대되는 금융업종에 대한 관심이 확대될 전망이다.
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